Dari sisi geopolitik, perhatian pelaku pasar masih tertuju pada perkembangan konflik di Timur Tengah yang sempat meningkatkan kekhawatiran terhadap keamanan jalur distribusi energi dunia, khususnya di kawasan Selat Hormuz yang menjadi salah satu jalur utama perdagangan minyak global. Ketegangan tersebut sempat mendorong lonjakan harga minyak pada awal bulan. Namun, memasuki akhir Juni, sentimen mulai membaik setelah muncul perkembangan positif dalam proses negosiasi damai antara Amerika Serikat dan Iran. Meredanya risiko gangguan pasokan energi membuat harga minyak Brent kembali turun ke level USD72,98 per barel, sekaligus mengurangi tekanan inflasi global yang sebelumnya dipicu oleh kenaikan harga komoditas energi.

Meski demikian, tekanan inflasi di negara-negara maju masih belum sepenuhnya mereda. Di Amerika Serikat, inflasi tercatat sebesar 4,2% (YoY) pada Mei 2026, masih berada di atas target jangka panjang Federal Reserve sebesar 2%. Di saat yang sama, inflasi inti (Core PCE) yang menjadi indikator utama The Fed juga menunjukkan bahwa tekanan harga masih relatif persisten, didukung oleh konsumsi rumah tangga dan pasar tenaga kerja yang tetap kuat. Kombinasi data tersebut memperkuat keyakinan bahwa ekonomi Amerika Serikat masih berada dalam kondisi yang resilien, sehingga belum memberikan ruang yang cukup bagi bank sentral untuk segera melonggarkan kebijakan moneternya.

Sejalan dengan kondisi tersebut, Federal Reserve memutuskan mempertahankan Fed Funds Rate pada kisaran 3,50%–3,75% dalam pertemuan bulan Juni. Keputusan ini mempertegas pandangan pasar mengenai skenario higher for longer, yaitu suku bunga diperkirakan akan tetap berada pada level tinggi dalam jangka waktu yang lebih panjang dibandingkan ekspektasi sebelumnya. Bagi pasar keuangan global, kondisi ini berarti biaya pendanaan masih relatif mahal, imbal hasil obligasi pemerintah AS tetap menarik, dan penguatan dolar AS berpotensi terus berlanjut.

Sementara itu, inflasi kawasan eurodiperkirakan berada di 2,1% (YoY) pada Juni 2026, sedikit meningkat dibandingkan bulan sebelumnya sebesar 2,0%, di tengah masih tingginya biaya energi dan jasa. Harga energi sempat melonjak lebih dari 8% pada pertengahan Juni akibat meningkatnya risiko gangguan pasokan minyak di Timur Tengah, sebelum kembali mereda setelah muncul perkembangan positif dalam negosiasi damai AS–Iran. Meski tekanan inflasi mulai menunjukkan moderasi dibandingkan tahun sebelumnya, ECB diperkirakan masih akan mengambil pendekatan yang hati-hati terhadap pelonggaran kebijakan moneter.

Di Asia, perhatian investor mulai bergeser ke Jepang setelah muncul sinyal bahwa Bank of Japan (BOJ) berpotensi melanjutkan normalisasi kebijakan moneternya setelah bertahun-tahun mempertahankan suku bunga rendah. Potensi perubahan kebijakan tersebut meningkatkan kewaspadaan investor terhadap kemungkinan perubahan arus modal global, mengingat Jepang merupakan salah satu sumber likuiditas terbesar di pasar keuangan internasional.

Di pasar saham, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ditutup di level 5.820,79 pada 29 Juni 2026. Pergerakan IHSG sepanjang bulan diwarnai volatilitas yang cukup tinggi akibat meningkatnya aksi risk-off investor seiring penguatan dolar AS, tingginya suku bunga global, serta kekhawatiran terhadap perlambatan arus modal ke negara berkembang. Meski sempat mengalami tekanan pada awal Juni, IHSG menunjukkan pemulihan pada pertengahan bulan seiring meredanya ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan membaiknya sentimen investor terhadap pasar regional.

Tekanan eksternal juga tercermin pada pergerakan nilai tukar rupiah. Setelah sempat menyentuh level terlemah dalam hampir dua tahun, rupiah berhasil menutup perdagangan di level Rp17.856 per dolar AS pada 29 Juni 2026. Stabilisasi tersebut tidak terlepas dari respons cepat Bank Indonesia yang mengambil langkah preventif melalui kenaikan BI-Rate menjadi 5,75%. Kebijakan ini dilakukan untuk menjaga stabilitas nilai tukar, mengendalikan ekspektasi inflasi, serta mempertahankan daya tarik aset keuangan domestik di tengah masih tingginya ketidakpastian global.

Di sisi pasar obligasi, kenaikan yield Surat Berharga Negara (SUN) tenor 10 tahun ke level 7,15% mencerminkan penyesuaian pasar terhadap kenaikan suku bunga domestik dan tingginya imbal hasil obligasi global. Meskipun kenaikan yield biasanya menekan harga obligasi dalam jangka pendek, kondisi ini justru meningkatkan daya tarik pasar obligasi Indonesia bagi investor, terutama bagi mereka yang mencari instrumen dengan potensi imbal hasil yang lebih kompetitif.

Sementara itu, dari sisi pasar modal,MSCI memutuskan untuk menunda evaluasi status pasar Indonesia hingga November 2026. Keputusan tersebut memberikan ruang bagi regulator dan pelaku industri untuk melanjutkan implementasi reformasi pasar modal, termasuk peningkatan transparansi perdagangan dan pemenuhan ketentuan free float minimum. Penundaan ini dipandang sebagai sentimen yang relatif positif karena mampu meredakan kekhawatiran jangka pendek mengenai potensi penurunan status Indonesia menjadi frontier market.

Berdasarkan data Badan Pusat Statistik (BPS), inflasi Indonesia pada Juni 2026 mencapai 3,34% (YoY), lebih tinggi dibandingkan 3,08% pada Mei 2026 dan semakin mendekati batas atas target inflasi Bank Indonesia sebesar 1,5%–3,5%. Peningkatan inflasi terutama didorong oleh kenaikan harga transportasi, bahan bakar non-subsidi, serta beberapa komoditas pangan, sehingga memperkuat alasan Bank Indonesia mempertahankan kebijakan moneter yang ketat.